磷肥价格有望反弹

今年磷肥价格大大缔造近年新高，价格是供求关系的反映，体现在表观消费量上：今年1～6月份中国出口了一铵82万吨，比去年同期上升41%；出口二铵209万吨，比去年同期上升26%，两者合计相等于出口增加了P2O5（折纯）80万吨，而1～6月份，磷肥产量仅有比去年增加将近20万吨的P2O5（折纯），也就是说表面上国内P2O5的消费量同比增加了60万吨以上。在今年农产品价格下滑的情况下，实际消费量减少认同是不有可能构建的，因此表观消费量的减少实际体现的是库存的减少，磷肥价格跌跌一触即发也就从不车祸。只要磷肥减产趋势以求延续下去，那么供求关系就可以获得提高，价格就不会筑底或者声浪。　　磷肥价格下跌的原因可以概括为三个：一是农产品价格下滑，市场需求严重不足；二是全球磷肥生产能力不足，价格战在所难免；三是缺乏成本承托。

这里重点讨论一下磷肥的成本（一铵和二铵为代表）。　　国内磷肥企业以矿肥一体化居多，因此磷矿石对成本的影响并不大；合成氨的用量较少，对成本的影响也并不大，必须注目的重点是硫黄。

硫黄是个副产品，要求其价格弹性十分大，去年同期价格还在1000元/吨，现在降至了500元/吨左右（金融危机时，跌幅*大的是硫黄），由此为一铵和二铵关上了超过200元/吨以上的暴跌空间。中国每年须要进口1000万吨左右的硫黄，都为买回价，降价仅靠国内磷肥企业开工率减少来倒逼，也就是说硫黄价格的暴跌迟缓于磷肥价格的暴跌，不仅无法给企业带给成本承托，反而增大了企业的亏损（原料低卖，产品较低买）。云天化半年业绩预报预亏9亿～9.8亿，充分说明硫黄的降价并没给企业带给任何的益处。

　　硫黄早已是中国化肥行业*倚赖进口也是进口量*大的一个品种（70%左右被化肥消耗），因此笔者指出如果中国磷肥要在世界范围具备竞争力，就必需要在硫黄进口价格上下大夫，其意义甚至小于钾肥（量大、价格弹性大）。　　根据硫黄的副产品属性、港口库存和磷肥企业的开工率看，笔者指出硫黄价格后期仍将上行，但带给磷肥价格之后上行的可能性并不大。

理由是硫黄对磷肥跌价的滞后性早已导致磷肥企业的相当严重亏损，即使硫黄之后跌价也不一定能让企业超过盈亏均衡。迫使亏损的压力，行业开工率很难提高，从而不利于解决问题磷肥供大于求的对立。可以佐证的是国家统计局数据表明，今年1～6月份国内磷肥产量同比减少了2%，但6月份同比大叛了14%。

只要减产趋势以求沿袭，那么供求关系就可以获得提高，价格就不会筑底或者声浪。　　偷偷地托一下国家政策。去年化肥税增值税，部分化肥企业赞成。现在看，如果不是税增值税，今年国外的钾肥就可以长驱直入，尿素也面对着某种程度的风险，也就是说增值税政策维护了国内化肥行业。

*将近关于中止化肥出口关税的呼声较为反感，但化肥行业早已遭到重创，变得有点于事无补。笔者期望宏观调控更加有预见性，行业也必须提升远视的能力。

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